Archive for January, 2010
没啥说的。
我只是一个普通民众，也不想发表任何违背天朝法律的事情。但也不想无缘无故地自己的网站无法访问。当时从blogbus.com上搬出来，自己出钱到米国买独立的域名和空间，求得就是希望不会被莫名其妙地博客无法访问。
books I read in 2008
因为更换了blog，以前写的08年的读书情况整理丢失了。重新写一遍吧。
08年读过的书很杂，回头看过去，很多书也不怎么样，浪费了时间。说一下我觉得有意思的一些书吧。
1. 研究方法：我对方法论的书籍总是很喜欢看，比较推荐《社会研究中的研究设计》这本书。《结构方程模型及其应用》，在08年的时候，知道了结构方程模型这个东西，觉得很有意思，于是去找书籍和软件来学习。我当时学习的时候，也没想到自己是否会在未来的工作和研究中用到，但我觉得有意思，于是就去学了。
2. 运筹学：比较推荐的是《运筹学教程（第3版）》，”Option Modeling with LINGO”。LINGO软件是用来解决很多的运筹学相关问题的一个很好的工具，而这本书可以称为是bible，它是编写LINGO软件的公司出版的。
3. 《论自由》，这本书对我有着很深刻的影响。在我看来，这本书深刻地影响了西方社会中人的行为的边界该如何界定，对制度经济学派也有着很重要的影响。嗯，我得什么时候好好读一下《社会契约论》这本书。
4. 管理&IT 相关： Enterprise Architecture as Strategy, 这本书打开了我的一个视野，告诉我如何去思考 Align IT and Business together。
5. “One Billion Customers,十亿消费者”这本书没有正式的简体中文版出版，但有人在网上把该书翻译成了中文，很是感激。
6. 《少有人走的路》，自己是越来越喜欢看心理学的书籍。看心理学的书越多，自己就变得越能够理解这个世界。记得最初学心理学的时候，教我们心理学的老师说，“很多人总是对学心理学的人有一个误解，认为学了心理学的人能够看到别人在想什么，其实不是这样。心理学很多的时候，是帮助人们更好地调节如何去看到自己身边发生的事情，如何去调节情绪，改变对社会的认知。真正那些能够根据一言一行去分析别人行为的，是需要专业研究的才能做到。对大多数人而言，这并不是学心理学最应该去关注的。”
7. 《传播理论：起源方法和应用》、《全球通史》，这些都是各自领域中很经典的书籍。
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books I read in 2007
刚开始用豆瓣整理读过的书，在5月份的时候，一次性添加了一批读过的书，所以显示是5月份读了很多的书。
点评一下07年读过的书籍：
1. IT相关：《IT治理：一流绩效企业的IT治理之道》，讲述企业里面该如何实现权力分配责任担当框架。IT治理如此，公司治理又何尝不是。
2. 咨询方面：比较推荐的是《IT咨询指南》和《咨询的奥秘》、《完美咨询》。《IT咨询指南》其实可以作为是咨询指南，该书讲述了一个完整的咨询过程该如何。《咨询的奥秘》的作者是杰拉尔德·温伯格，我很佩服的一个人。在豆瓣上专门做了一个豆列，收集他所写的书。他还写了另外一本书《你的灯亮着吗？发现问题的真正所在》。《完美咨询》这本书，看了一遍，没太看懂。
3. 管理类：《笑着离开惠普》，这本书应该是05年看过的，当时刚毕业，感觉这本书还是写得实用。看了几本德鲁克的书籍：《卓有成效的管理者》，个人该怎样管理自己、管理他人。《德鲁克文集（个人的管理）》、《德鲁克文集（组织的管理）》、《21世纪的管理挑战》。我们在处于一个变革的时代。工业社会正朝着知识密集型的社会转变，我们都得思考，在新的社会形态下，该怎样去管理自我，如何在这个社会中谋求发展。《股东、经理、人力资本–公司治理的永恒话题》，这本书还是不错的一本书，推荐阅读。
4. 历史、传纪类：《旁观者》，最开始看的时候，自己就看到一些story，没什么感觉。在2009年的时候重读，很是感慨，因为德鲁克这样的背景，才能够成就德鲁克。《赫逊河畔谈中国历史》、《万历十五年》，这两本书是以前看过的，黄仁宇是我很喜欢的一个历史学家，特地收藏了他的系列书籍，可惜还没有时间一本本看完。
5. 学术研究方面。《社会研究方法》，这本书最早是在读大学的时候看的，很喜欢，给我在如何做实证研究的定性和定量分析上有很多的指导。不由得想起“半部论语治天下”。《经济解释（卷一）：科学说需求》，特别喜欢第一章阐述的如何做研究分析。也是从这里开始，慢慢地关注制度经济学派。
6.《绝对成交》，罗杰·道森写的这本书太好了！
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《财务报表分析：估值方法》阅读摘录-part 2
以下是阅读估值分析的相关书籍的部分摘录，呵呵，可能对不熟悉的人而言，看到这些话语觉得没头没尾，抱歉了。我其实是写给自己看的。
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资产周转率指标是根据公司的收入计算的，而以产销量计算的资产周转指标应该能够更合理地衡量企业的资产运用效率，因为这样可以排除产品价格方面的影响。
一般来说，主营业务和非经营性净资产产生流入公司的现金流，而债务、其他资本索取权和普通股权益导致现金流出。
任何资产或债务的价值是相关现金流的现值，这是一个财务的基本原则。
五种估值模型:
(1) 股息贴现模型，DD, Dividend Discount
(2)权益现金流模型，FCFE, Free Cash Flow to Equity
(3)自由现金流模型，FCFF, Free Cash Flow for the Firm
(4)剩余收益估价模型，RIV, Residual Income Valuation
(5)调整后的现值模型，APV, Adjusted Present Value
公司主营业务的风险完全依赖于这些业务的特点。有很多方法将债权人和股东之间的风险分开，但风险如何分开影响到资产的总风险。
主营业务的合理贴现率是经济值资产负债表的所有其他项目的平均期望回报率。
使用何种贴现率依赖于股价模型。股息贴现模型和权益现金流模型都使用权益成本，自由现金流模型和剩余收益模型使用WACC（加权平均资本成本），调整后的现值模型使用无杠杆权益成本。在每种情况下，贴现率是指相关资本提供者的期望回报率。
权益成本是所有其他贴现率的基础，因此估计任何贴现率都从权益成本的估计开始。我们不能直接观察权益成本，但是可以在资产定价模型（例如CAPM)的基础上对它进行估计。估计权益资本需要考虑β的估计值、无风险利率和权益风险溢价。其中β值是通过回归分析得到的。
咨询公司不是资本雇佣劳动的公司
前几天一个朋友说 蓝色光标品牌管理顾问公司 上市了，他说管理咨询公司也有上市的。我说，蓝色光标并不是管理咨询公司，它其实一家公关公司，提供的服务是公共关系咨询、策划、媒体传播、市场研究，而非管理咨询。
在一个公司，存在着劳动力和资本两个方面，根据这两者关系的差异，可以把公司分为两类：资本雇佣劳动的公司和 资本无法雇佣劳动的公司。
对于很多类型的公司，如制造业、商品流通型企业、银行等，这些都是资本雇佣劳动型的公司。这类公司一般采用的是职能型的组织架构。对于这些公司而言，个体都是在为着公司的整体目标，每个人做好所在岗位的职责。公司的岗位职责是有限的。在这些公司，之所以能够实现资本雇佣劳动，是因为劳动者发现，自己没有能力去开创一个类似的公司，而不得不依附于某个公司。而且对于公司所雇佣的人员，在个体的创造性能力和规范化运作之间，更强调的是人员按照规定的行为去行事。或曰，这类公司要求人是标准化的产物。
但对于如管理咨询公司、律师事务所等，这类公司很难实现资本雇佣劳动。因为这些公司生存的根本不是依赖于资本，而是组织中的人。这类组织的发展，本质上是依赖于组织中的人提供的时间服务，而不是某一个有形的产品。这里面的人每个都必须是优秀的人才，而不是能够机械化批量生产的人员。这类组织中的leader，一般都是精通专业的人，而不能只是一个做内部运营管理的人。一个再有钱的资本家，如果他是外行，那么很难领导内行的人。
上市公司一般都是显著的资本雇佣劳动的形式，ROE是上市公司最重要的指标。上市公司最终追求的是对股东负责，为股东创造价值。
管理咨询这类公司如果上市，资本对投入回报的要求，势必会和咨询的这种以人为核心的理念相冲突。毕博上市了，但也破产了。管理咨询公司在面对资本对回报的要求时，采用了不恰当的扩张方式而产生的后果。著名的管理咨询公司大多是采用合伙制，比如麦肯锡、BCG、贝恩。有人会说埃森哲是上市公司，不错，但它不是严格的管理咨询公司，在咨询公司看来，埃森哲不过是一个服务外包公司，雇员是可以批量机械化生产的。
能力和机会
前些天某位童鞋（明年从人大研究生毕业，专业市场营销）和我说她到现在还没有找到工作，觉得很是郁闷。在此之前,刚经历了卡夫食品和中粮的终面,结果挂了. 没办法,类似卡夫这种最后4/32的淘汰, 很难保证在什么不小心的地方面试官看她不爽就不要了. 毕竟名额有限.
她说”觉得自己能力比别人强，怎么别人都有好offer，自己还没有.大家都觉得我现在没有定工作很诡异.”在学校,自然就容易和同学相比. 当觉得自己能力强,但却还没有拿到满意的offer的时候,难免会郁闷. 其实我也知道她的能力很强,也在很多个出名的外企实习过, 在学校主导了多个活动都做得很好.
应届生找工作这事情,看能力,也看运气. 有的人能力强,但可能运气不太好, 找了很久都没有找到满意的. 在一个人的内心, 要能够努力去做到 “To accept the things I cannot change;The courage to change the things that I can; And the wisdom to know the difference. ” –Serenity Prayer, Reinhold Niebuhr. “接受我不能改变的事，给我勇气去改变我能改变的事，并给我智慧去区分它们的不同.”
我对她说，在这种情况下，心中感觉不平衡是难免的，适当的发泄一下不满也是必要的。只是要控制一下，不要演化成只是对现实的抱怨而不再行动。适当地发泄，但之后，要把这种不满放下，继续去努力。一个有能力的人，只要会在不停的努力，总归是有机会找到满意的工作的。
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昨天晚上和另外一位童鞋通话，他拿到一个咨询公司offer，但对salary不太满意。我就对他说：首先，每个人的salary是和公司对他的评价有关系的。 在选择工作的时候，刚毕业的小朋友，大家比较的只看重：去了哪里？多少钱？ 没有人会去思考，在那里做几年之后会如何。 在选择工作的时候，可能不是所有的都让你满意，薪水高，发展前景好，同事关系好。在做出选择的时候，很多的因素都需要考虑。不是哪一个因素就完全决定一个人的选择。
我没有劝他接受还是拒绝那个offer，但和他一起分析了一下他选择这份工作的未来会如何，他自己在追求什么。bless，希望他在面对现状的时候，能够多考虑点因素，做出适合他的选择。
《财务报表分析：估值方法》阅读笔记 – part 1
在阅读《财务报表分析：估值方法》，摘录部分阅读的内容。
整个估值分析的过程如下图所示：
业务分析处于证券分析的核心，它是对股票进行估值最重要的一个方面。如果脱离了对一个公司商业模式的掌握和对它潜在市场地位的了解，你将没有办法对其业务对企业进行估值。—Michael Mauboussin
一些常用的财务比率清单：
1. 经营比率：分析盈利能力和现金流
收入增长率
毛利率
经营利润率
实际所得税率
应收账款付款期
应付账款付款期
存货周转率
2. 信用比率：评价偿债能力
流动比率：
速动比率：
负债资本比
收入利息倍数
3. 投资比率：投资判断
市盈率
市价与账面价值比率
资本收益率
普通股本收益率
其他书籍上的阅读摘录：
如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。对于理性投资，精神态度比技巧更重要。
PS：前两天把《财务报告的秘密语言》翻阅了一遍，很一般呀。
在09年的最后一天，在当当上下单买了3本书：
有朋友推荐了一本书《 投资估价确定任何资产价值的工具和技术(第二版) 》，看了一下豆瓣的评论，貌似翻译得很差。电脑上有英文版（Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset, Second Edition）的，那就哪天看英文的吧。嗯，要不考虑打印出来，虽然有1300+页。
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