人科 » 阅读 http://www.tangrenke.com Stay Hungry, Stay Foolish Mon, 16 Aug 2010 15:56:12 +0000 en hourly 1 http://wordpress.org/?v=3.0.1 《主营利润》阅读笔记 http://www.tangrenke.com/2010/04/16/reading-note-profit-from-the-core/ http://www.tangrenke.com/2010/04/16/reading-note-profit-from-the-core/#comments Fri, 16 Apr 2010 09:39:00 +0000 Renke http://www.tangrenke.com/2008/05/24/%e3%80%8a%e4%b8%bb%e8%90%a5%e5%88%a9%e6%b6%a6%e3%80%8b%e9%98%85%e8%af%bb%e7%ac%94%e8%ae%b0/ Continue reading →]]> 书籍信息：
Profit from the Core:Growth Strategy in an Era of Turbulence
作者: 詹姆斯·艾伦 / 克里斯·祖克
译者: 罗宁等译

ISBN: 9787800734212
页数: 212
定价: 19.0
装帧: 平装
出版年: 2002-2-1
出版社: 中信出版社

部分笔记内容：

实际上很少企业能获得持续盈利增长，虽然他们都期望达到此目的。
 不论核心业务范围是多么小或多么窄，企业都要在自己的核心业务上建立独一无二的实力，这是企业获得持续发展的关键。
 大多数管理者们都低估了他们核心业务的成长潜力，也不能释放出核心业务全部潜在成长价值。事实上最好的核心业务相对于他们的真正的潜力来说，一般是最未能释放其潜在价值的业务。
 大多数成功的企业通过把业务范围扩大到毗邻业务而获得发展的，这样企业既能共享核心业务的经济资源，又能加强核心业务；而不是进行不相关的多样化投资或进行热门行业的投资。
 在战略制定过程中所犯的许多毁灭性过失，都是源于投资核心业务与扩张毗邻业务以及选择特定的毗邻业务之间的冲突。
 产业动荡总是要求企业的管理者在核心业务发展到高峰时重新定义企业的核心业务。
 尽管企业获得发展这一目标听起来简单，实际上对企业来说是相当困难的，因为大多数的组织机构总是想维持现状，而要获得企业发展就要思变。

详细笔记，PPT版下载请见这里

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]]> http://www.tangrenke.com/2010/04/16/reading-note-profit-from-the-core/feed/ 0 君子不器 http://www.tangrenke.com/2010/02/01/latticework-the-new-investing-reading-note/ http://www.tangrenke.com/2010/02/01/latticework-the-new-investing-reading-note/#comments Mon, 01 Feb 2010 14:51:00 +0000 Renke http://www.tangrenke.com/2010/02/01/%e5%90%9b%e5%ad%90%e4%b8%8d%e5%99%a8/ Continue reading →]]> 《从牛顿、达尔文到巴菲特：投资的格栅理论》阅读摘录和感想。书籍信息：http://www.douban.com/subject/1022739/

君子不器

股市是一个复杂适应系统。要学会用不同的思维模式去分析现象，做出判断。对手里只有锤子的人而言，每个事物都象是一个钉子需要被敲打。但如果你手头有多个工具，那么，你就会用不同的方式去解决问题。

查理·芒格(Charlie Munger)认为，将不同学科的思考模式联系起来建立起融会贯通的格栅，是取得最佳投资回报最有效的方法。“真正和永远的成功属于那些先是努力建立思维模式格栅，而后学着以善于联系、多学科并用的方式思考的人们。”

一、平衡理论的应用

牛顿之后许多学科的学者都对那些显示平衡理论（无论是静态和动态的平衡）的系统非常关注，他们相信平衡是自然界的最终归宿。如果作用力发生任何偏移，假定这个偏移是微小的，暂时的，系统总会回复大平衡状态。

平衡的理论成为经典经济学的主心骨，也是现代经济学的基础。阿尔弗雷德·马歇尔(Alfred Marshall），保罗·萨缪尔森（Paul A. Samuelson）所写的《经济学原理》中，平衡都是其中不变的主题。他们力图用平衡来解释经济学的问题。尤金·法马（Eugene F. Fama）在其博士论文《股票价格的变化》中将萨缪尔森的理论引上新的台阶。“股市的高效运转使你不可能预测股票的价格。”

经典平衡理论说股市是理性的、机械式的和高效的。但也有看法认为股市不是理性的，1987年的股市大崩盘就是股市非理性的一个有力支持。

总的来说，供需之间的平衡，价格和价值之间的平衡会一直存在于股市的日常运转中，但它们不能给我们完整的答案。

二、进化论的观点

“《物种起源》永远改变了人类看待自己、看待所有生命的观点。”—达尔文

经济学绝对不是一个简单的，它天生就是一个很复杂的学科，所以更类似于生物学而不是物理学。

圣达佛的科学家总结了经济的四大特性：

1.松散的相互作用：经济现象是许多独立个体同时作用的结果。任何一个个体的行动都取决于某一些个体和他们共同创立的系统的预期行为。

2.不存在称霸世界之王：尽管有法律和制度，但不存在一个能够控制全球经济的实体。相反经济是受系统中个体之间的竞争和合作来控制的。

3.不断的适应过程：在不断积累经验的基础上，个体的举动、作用和策略以及他们的产品和服务都在不断地更新。换句话说是系统在不断地适应。它创造了新产品、新市场、新制度和新举动。这是一个不断发展的系统。

4.动态不平衡：由于经济的不断变化，其运行状态远非处于平衡状态。

复杂适应系统的基本元素是反馈。也就是系统中的个体首先形成自己的期望或模型，然后根据这些模型计算出的预测来行动。运行了一段时间后，这些模型会改变，其持续时间的长短取决于它预测环境的精确程度。

股票市场的主要交易策略在不断地演进变化着，没有一个策略是在一直适用的。因为不同的策略适用不同的环境，当环境变化了之后，策略也就应该做相应的调整。在股票历史上，不同时期有着不同的控制市场的主要交易策略。

1. 20世纪30年代和40年代的主要策略是折扣到本的策略，这是由Benjamin Graham和David Dodd 1934年在他们合写的《证券分析》Security Analysis中首先提出来的。

2. 20世纪50年代，领导金融业的第二个策略是股利模型。投资者越来越被高额股利的股票所吸引。

3. 到20世纪60年代，出现了第三大策略，投资者将手头高股利的股票换取那些收益预计会不断增长的公司的股票。

4. 20世纪80年代第四个策略，投资人更注重公司的现金流量情况而不是利润如何。

5. 当前的第五个策略，投资资本的现金回报。

股市上资金变化和当时策略的接受程度有关。一个成功的策略会吸引较多的资金而成为主导策略。当一个新策略出现时，资金就被重新分配。基本策略决定了其行为模式。股民们一哄而上，希望用这些模式盈利，结果出现了最终的副作用。使用同一策略的人越多，获利程度降低得越快。当大家都明白这个事实时，原来的策略就被扫地出门。然后新的个体又带来新的思想，这些思想又形成一个任何人都可能获利的策略，资金又产生了变动。接着新的策略也寿终正寝，再开始新一轮的演变。

三、社会学：蚂蚁、塌落和复杂系统

社会学是研究人们在社会上如何行动的学科，其最终目标是了解人们的群体行为。社会学一直沿着两条不同的路线发展。一条是寻找一个包罗万象的理论，它是由19世纪中叶法国哲学家奥古斯特·孔德（Auguste Comte）发起的，看来是失败了。另一条是走向专业化。社会学还没得到被正式接受，新的学科却起来了：经济学、政治学、人类学。

所有的社会科学领域：社会学、政治学、经济学和他们的一些分支在某种程度上只是思考一个大问题的不同途径：人类是如何形成群体或社会的？这些群体是如何表现的？

虽然让社会科学成为一个大一统理论的想法在19世纪末就被枪毙了，但在21世纪初的时候，人们越来越希望构想一个新的统一理论。科学家们开始研究系统的整体行为：不仅是个体和群体的行为，还有他们之间的相互影响及这个影响转过来有影响下面的行为的问题。正是有了这个相互影响的过程我们的社会体系才能不断地进行社会化，其结果不仅改变了个体的行为也常常导致集体行为的意外改变。

关于自我组织

研究复杂适应系统的一个关键问题是其形成过程是怎样的。人们是怎样聚集在一起组成这些复杂的系统，又如何按照某种规律自我组织的呢？自我组织理论认为，自我组织系统有三大明显特征。（1）复杂的全球性行为是由简单的当地处理者组成的。（2）各种各样个人意见的贡献构成了解决方法。（3）系统强大的功能远比任何一个独立的处理者要大得多。

那些想满足自己物质需要的人和其他人一起买卖股票，就创立了一个叫做股市的层创进化机构。个体和系统根据自我组织规则相互适应从而形成了一个行为整体，具有整体超过部分之和的层创进化特性。

“股市由各式各样的人组成比光是些聪明人反而更健全。” –诺曼·L·约翰逊（Norman L Johnson）

多样性是自我组织系统为了产生层创进化的行为而必需的基本特性。只有个体对目前遇到的问题出的答案来自于不同的经验时，这个综合解决方案才是可行的。如果这个系统只限于那些高级人士，所得到的综合解决方案却实实在在水平降低了。为应对结构意料之外的变化，收集信息的面越广越好。只要一个足够多元化的系统，它就能够抗拒中等程度的干扰。

丹麦物理学家伯·巴克（Per Bak）认为，自我组织存在临界点。“那些由成千上万作用部分组成的大型复杂系统崩溃的起因，不仅可能是一个单个大灾难，也可能是由许多小事件串联起来构成的大灾难。”沙堆的坍塌就是很容易理解的一个实例。复杂适应系统通常是不稳定的，经常会到达自我组织的临界点。

股市中可以分为两种人：拿主义的和随大流的。大部分时间随大流者与拿主意者相互影响可以在某种程度上达到平衡。但人数会不断变化，就如沙堆的坡度在不断变化一样。当沙坡变得陡到一定程度，那么它就会坍塌。虽然自我组织临界理论能够解释塌落的整体过程，但它不能解释任何一个特殊的塌落。

只有系统中的个体都往单一集体选择方向积累信息时才可能产生集体决定。为了达到这个共同决定，所有的个体并不必拥有相同的信息，但他们必须对不同机会的理解相同。这个共同理解在所有复杂系统的稳定性中起着关键的作用。系统的共识程度越低，其不稳定性越大。

我们应该考虑不同模型下隐藏的心理观念，而不是只看到表面上各种不同的选择。要学会辨认如果共识不起作用了，系统中信息将如何传递。而心理学将有助于理解：（1）个人如何形成自己的理念；（2）股市中的信息是如何交换的。

四、心理学：股市的心灵

心理学意味着“研究心理”的学问，它的任务是研究所有大脑的活动，控制认识（思考和理解过程）的部分和控制情绪的部分。也就是它研究我们怎样学习，怎样思考，怎样交流，怎样表达情绪，怎样处理信息，怎样做决定，及怎样形成指导我们行为的中心理念。

股票具有投资和投机的双重特性。投机现在是股市的组织部分，将来也一直是。一个经过仔细分析后做出的投资操作应该能够保证有基本的、令人满意度回报。那些不满足这些条件的运作就是投机。

在一个集体里各方面都不相同的个人会在集体思想的影响下以统一的姿态出现，完全和他自己单独时的表现不一样。行为金融学试图通过个人行为的心理学解释来找出股市并不高效的原因，它主要是想理解构成人们盼望赚钱时存在的非理性因素。

Werner De Bondt, Richard Thaler 在"Does the stock market overreact"认为，投资者经常对新消息反应过度，不管是好消息还是坏消息。由于反应过度，当传来好消息时，股价就会涨得比公司实际示例要高得多；如果是坏消息股价又会跌得家门不认。

Hersh Schefrin, Meir Statman在"The disposition to sell winners too early and ride losers too long:Theory and Evidence"认为，“投资者总是喜欢将看跌的股票囤积很长时间，可能是希望股价能回复到原来的水平；可同时又将那些看涨的股票出手很快。”

Daniel Kahneman and Amos Tversky(1979)在 "Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk"中归纳出人们对损失的痛苦感觉远比赢利时的快乐感要强得多，其比值为2.5：1.

所有折磨投资者的心理偏向中最严重的一个可能是过度自信。过度自信主要源于对信息的错误判断，他们通常收集的信息既不完整也不完全准确，再加上分析不当，还将它放错了位置。过于自信者突出的表现是他们太重视自己发现的信息，因为他们坚信自己是正确的，并且果断地将一切可能显示他们错了信息抛到一边去。

如果我们想帮助投资之避免灾难的话，我们下一步要做的是研究人们是如何收集和解释信息的，怎样从这些信息中形成自己的观念的。换句话收就是我们怎样理解信息，为什么会相信的？对于这样一个大问题我们必须回顾一下心理学的两个领域：理性认识和感性认识。

我们理解抽象或复杂概念的能力取决于我们心中关于这个想象的模型。这些模型代表了一个真实或假设的情景。例如为了理解通货膨胀我们用一些心理模型来表示我们感受到的方式，可能是汽油价格上去了，也可能要给员工更高的工资。

我们总是以为每个模型都有同样的几率，就是对于给定的一组心理模型我们心里会把它们每个都看作一样重要，而不是根据每个模型潜在的作用不同而加以调整。也就是说人们不能进行贝叶斯（Bayesian）推理。另外，对某一主题，人们手头若有一组心理模型时，通常他们只注意几个有时甚至一个模型。

人是追求理想的动物。由于进化所迫我们需要寻求解释我们所处的世界的模式，这些模式构成我们信念体系基础，但很有可能这些模型本身就是似是而非的。经过长期进化，我们在面对不确定情况时总是感到强烈的不安和焦虑，因此我们愿意听从那些答应帮助我们解脱的人的话。甚至我们的理智告诉我们股市预测专家不可能预测出明天或下周发生的事情，但我们仍然愿意相信他们能，因为另一个选择太让人不安了。

Fisher Black认为股市上听到的大部分信息知识会使人更加迷茫的噪音，而不是会使人做出理智决定的纯净声音。

区别含有噪音的价格和真正价格的方法是了解你投资公司的经济实力。Claude E. Shannon（1948）写到 “沟通的基本问题是要么在某一点上完全复制，要么在另一点上选了相似的信息。”换句话说，沟通理论就是如何将信息从A点精确地、完整地搬到B点。信息从信息源发送到目的人的途中有几处会造成失真，最大的危险是可能存在于通道里、传送过程和接收端的噪音。

Charlie Munger做“两个方面的分析”。第一遍列出已知事实和控制所在环境的理性因素，用理性和准确信息过滤；第二遍是收集自己或他人下意识失误的所有信号，检查有无“心理误判”。

五、哲学：投资的实用主义观点

不像自然科学，哲学从来没有绝对的观点。

思考远远不只是接受知识的过程，思考过程本身也有好有坏之分。

复杂适应系统在本质上属于认识论而不是本体论。本体论研究的问题是像什么是现实的本质这类问题。

复杂理论的中心思想是我们对某些系统的认识有局限，甚至这个系统就是有序时也存在这个问题，这是因为我们必须在系统复杂性存在的情况下才能研究这个有序的系统。复杂适应系统并不是本身真这样复杂得无法接近，只是我们认识能力有限。

科学研究关键的关键就是：发现描述所观察现象的新方法。重新描述不只用于科学研究，它也是非科学工作者在解释事物时的重要工具。如果这个事物还是个迷，我们要做的是打乱我们原来的描述，重新构思一个新的。重新描述是能够打开我们追求理解现象上死结的强有力的工具。

我们为什么感觉到理解股市这么难，是因为我们一直将自己锁在股市应该是平衡的框框中。为了达到更高的理解境界我们要敞开心胸，接受似乎很复杂的新描述，不论它是关于金融市场的，社会体系的，政治体系的还是物质世界的。

任何一个寻找信念确切定义的人都应该不只注意信念本身，还要看它带来的行为。实用主义是有实际效果定义的真理（论述）和正确（行动）的两部分。

没有一个理论是对现实的绝对描述，但每个理论在某一方面可能是正确的。“我们在模型方面的经验教训是我们所建立的模型常有这样的趋向：这些模型总是在一段时间内起作用，然后会意外地失去功效。忽然间模型不再具有解释的价值了，但有些人仍然坚信它还能准确地描述我们的世界。”–比尔·米勒（William H. Miller）

如果你相信实用主义哲学，你保准会更快地丢弃整个模型，而且更重要的是你将发现这个模型只能帮你完成某些使命。但对于一个人的信念最激烈的革命是丢弃大部分他过去的立场。

要比别人做得更好的唯一方法，或是更重要的是比股市做得更好的唯一方法是用和别人不同的方法诠释这些数据。你必须有不同的信息来源和不一样的经验。要能够发现不要的信息源。

六、文学：学而不思则罔

如何建立思维模式的格栅？ Charlie Munger说，主要原理、伟大的思想都早已变成白纸黑字摆在我们面前，只等待我们去发现占为己有。而通向这个目的地的交通工具就是书，确切地说是所有可以阅读的书，包括传统方式和现代方式：报纸、杂志、广播评论、科技期刊和分析家的报告等等。

如何成为一个有鉴别能力的读书人：分析你应该读什么，在更大范围内评估它的价值，而后丢弃它，或将它并入你思维模式格栅中。我们不仅要增加大量不同领域的知识，同时也提高批判性思考的能力。

推荐Mortimer J. Adler的How to Read a Book《如何阅读一本书》。

主动的读书人应该在心里牢记四个基本问题：

1.这本书主要讲什么？

2.其细节是什么？

3.这本书全部还是部分是正确的？

4.这本书怎么样？

传输知识的书籍可以分为两大类：实用性和理论性。

一个很好的读书方法是对几本书进行比较阅读而不是只分析性阅读一本书。

在阅读时，要把事实和看法分开。

七、决策

作为投资者我们必须在充分利用现有的优势时，花点心思去开拓新的领域。

对于只有锤子的人而言，每个问题都象是一个钉子。如果这个人有一整套各个不同学科的方法，自然他就会选用许多工具，减少“拿锤子人”做法的不好结果。

我们无法解释问题是因为我们无法把它描述出来。

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假定全体人类减一持有一种意见，而仅仅一人持有相反的意见，这时，人类要使那一人沉默并不比那一人（假如他有权力的话）要使人类沉默较可算为正当。迫使一个意见不能发表的特殊罪恶乃在它是对整个人类的掠夺，对后代和对现存的一代都是一样，对不同意于那个意见的人比对抱持那个意见的人甚至更甚。

关于这个观点，有两个论点：1. 我们永远不能确信我们所力图窒闭的意见是一个谬误的意见；2. 即便我们确信我们要窒闭的意见是一个错误的意见，窒闭它也仍然是一个错误。

论点1：我们永远不能确信我们所力图窒闭的意见是一个谬误的意见；

一个被迫缄默下去的意见很可能是正确的。否认这一点，就是假定了我们自己的不可能错误性。群体若因确信一个意见为谬误而拒绝倾听那个意见，这是假定他们的确定性与绝对的确定性是一回事。凡压制讨论，都是假定了不可能错误性。

一个意见，因其在各种机会的竞斗中未被驳倒故假定其为正确，这是一回事；为了不许对它辩驳而假定其正确性，这是另一回事：两者之间是有绝对区别的。

人类判断的全部力量和价值靠一个性质，当它错了时，能够被纠正过来。这种纠正，不单是靠经验，还必须要有讨论。纠正的手段要经常被掌握在手中。

纵使被迫缄默的意见是一个错误，它也可能，而且通常总是，含有部分真理；而另一方面，任何题目上的普遍意见也难见得是或者从不是全部真理。比较常见的情况是，有两种相互冲突的观点，不是此为正确彼为谬误，而是共同分有介于二者之间的真理：既然如此，所以只有借敌对意见的冲突才能使所遗真理有机会得到补足。

基督本人的教义和训条只包有真理的一部分；还有许多构成最高道德的基本因素则存在于另一些东西之中，未具见也不曾想具见于基督教创始人的有记录的讲话，在后来在将会以那些讲话为基础所建立的伦理体系中却完全被抛到九霄云外去了。

论点2：即便我们确信我们要窒闭的意见是一个错误的意见，窒闭它也仍然是一个错误。

即使公认的意见不仅是真理而且是全部真理，若不容它去遭受而且实际遭受到猛烈而认真的争议，那么接受者多数之抱持这个意见就像抱持一个偏见一样，对它的理性根据就很少领会或感知。这时，这种主张只是作为死的教条而不是活的真理。

教义的意义本身也会有丧失或减弱并且失去其对品性行为的重大作用的风险，因为教条已变成仅仅在形式上宣称的东西，对于致善是无效力的，它妨碍着去寻求根据，并且还阻挡着任何真实的、有感于衷的信念从理性或亲身经验中生长出来。

我们时常听到一切信条的宣教者悲叹地说，要使信徒心中对于他们在名义上承认的真理保持一种生动的领会，并能投入情感而真正支配行为，那是太困难了。当一个信条上在为其存在而奋斗的时候，便没有这种困难会引起埋怨：那时，即使一些较弱的斗士都知道并且感到他们为什么而奋斗，也知道并且感到它与其他教义有何区别；在每个信条的那个存在时期，都可以看到有不少人曾把那个信条的基本原则体现于思想的一切形式，会把那些原则就一切重要含义加以度量和考虑，也会体验到那个信条在品性方面的充分效果，那是对那个信条的信条在一个为它彻底浸透的心灵中应当产生的效果。但是，一到那个信条变成一个承袭的东西，就有一种逐步前进的趋势会把这信条除开一些公式而外的全部东西都忘记掉，或者对它只赋以一种淡漠而麻木的同意，仿佛接受它既系出于信赖就没有把它体现于意识之中或者以亲身经验来加以考验之必要；直到最后，它终于变得与人类内心生活几乎完全没有联系。

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1. 个人的行为只要不涉及他人的利害，个人就有完全的行动自由，不必向社会负责；他人对于这个人的行为不得干涉，至多可以进行忠告、规劝或避之不理。

2. 只有当个人的行为危害到他人利益时，个人才应当接受社会的或法律的惩罚。社会只有在这个时候，才对个人的行为有裁判权，也才能对个人施加强制力量。

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n 巴菲特传：一个美国资本家的成长

n 巴菲特的护城河

n 财报就像一本故事书（财务报表）

n 财务报表分析：估值方法

n 财务报表分析与证券投资

n 财务报告的秘密语言

n 股市真规则：世界顶级评级机构的投资真经

n 明明白白看年报：投资者必读1（第2版）2008年年报最新版

n 年报掘金

n 實戰麥肯錫：看專業顧問如何解決企業難題

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对于2010，做了一个比较艰巨的读书计划。虽然总的阅读书目只有53本，但累计阅读字数预计将有26,000,000，若以每小时阅读3万字的速度，需每天阅读3小时才能够完成任务。自己得对时间做一个安排，减少一些不必要的活动。

因为有的书籍之间相互内容有重叠，使得部分书籍阅读会比较快。自己在阅读的时候，要有重点地选择阅读。

ID

书名

字数/千

页数

小时量

1

Security Analysis (the classic 1951 edition)

1540

770

51.3

2

The Intelligent Investor: The Definitive Book on Value Investing. A Book of Practical Counsel Revised Edition)

1246

623

41.5

3

Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies (4th)

1480

741

49.3

4

Investment Valuation: Tools And Techniques For Determining The Value Of Any Asset, Second Edition

2236

1352

74.5

5

Valuation Workbook: Step-by-Step Exercises and Tests to Help You Master Valuation

150

185

5.0

6

Common Stocks And Uncommon Profits

500

317

16.7

7

Paths to Wealth Through. Common Stocks

400

240

13.3

8

彼得·林奇的成功投资（修订版）

300

302

10.0

9

金融炼金术

400

367

13.3

10

漫步华尔街

387

593

12.9

11

华尔街股市投资经典

350

487

11.7

12

通向金融王国的自由之路

300

443

10.0

13

笑傲股市

300

264

10.0

14

巴菲特：从100元到160亿

300

309

10.0

15

资本市场的混沌与秩序

280

241

9.3

16

投资艺术

130

245

4.3

17

投资者大脑使用手册

279

264

9.3

18

非理性繁荣

256

295

8.5

19

逆向思考的艺术

180

229

6.0

20

看懂股市新闻:投资者必读3(第2版)

200

252

6.7

21

股市信息藏宝图:投资者必读2

200

188

6.7

22

数字的谎言：华尔街的会计欺诈

188

207

6.3

23

Fundamentals of Financial Management (12th edition)

1400

712

46.7

24

公司理财（第6版）

1400

666

46.7

25

投资学

1300

610

43.3

26

宏观经济学（第4版）

717

512

23.9

27

金融学

609

474

20.3

28

会计博弈

214

182

7.1

29

写给中国企业家的公司财务

128

267

4.3

30

Poor Charlie’s Almanack: The Wit and Wisdom of Charles T. Munger, Expanded Third Edition

      

31

Seeking Wisdom: From Darwin to Munger, 3rd Edition

      

32

竞争优势

800

519

26.7

33

Competitive Strategy

800

396

26.7

34

Word实战技巧精粹

761

450

25.4

35

财务金融建模：用Excel工具（第二版）

696

502

23.2

36

成功的项目管理（第3版）

516

436

17.2

37

基于Excel和VBA的高级金融建模

500

291

16.7

38

基于Excel的财务建模：实践者指南

485

353

16.2

39

The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable

400

366

13.3

40

金字塔原理Ⅱ：培養思考、寫作能力之自主訓練寶典

400

333

13.3

41

Asking the Right Questions：A Guide to Critical Thinking (8th Edition)

400

212

13.3

42

金融心理学-掌握市场波动的真谛(修订版)

379

298

12.6

43

完美咨询：咨询顾问的圣经

372

280

12.4

44

竞争论

326

492

10.9

45

金字塔原理：思考、写作和解决问题的逻辑

300

290

10.0

46

任正非管理日志

290

326

9.7

47

高效能方法：整理、分析和解决问题

200

218

6.7

48

Happier

200

192

6.7

49

巨人的观点：像战略家一样思考

191

160

6.4

50

乌合之众–大众心理研究

150

183

5.0

51

思考的技术

119

267

4.0

52

论自由

100

137

3.3

53

社会契约论

84

  

2.8

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推荐阅读另外一本书 One Up On the Wall Stree《彼得林奇的成功投资》，该书中可以教你很多东西。

 

部分有意思的句子摘录：

1.不论你使用什么方法选股或挑选股票投资基金，最终的成功与否取决于一种能力，即不理睬环境的压力而坚持到投资成功的能力；决定选股人命运的不是头脑而是耐力。

2. 如果执行一个固定的投资计划，不理睬市场发生了什么变化，你会得到丰厚的回报，而如果在大多数投资者恐慌性抛售的时候追加投资，你会得到更加丰厚的回报。

3. 如果你挑选五种不同的成长型股票，你会发现其中三种同你的预期差不多，有一种会碰到意想不到的麻烦而令你失望，剩下一种则会有超乎你想象的成绩，给予你惊人的丰厚回报。

4. 决不投资于任何你画不出来的东西。投资者应该避开玄而又玄的公司的股票。

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2010年，我的重点阅读书籍是Finance方面的书籍，特别是从投资者的视角来看的关于Valuation的书籍。另外，阅读一些管理学、社会学、心理学、哲学方面的经典书籍。

先列出部分我准备在2010年阅读的书目，请大家多推荐。

ID 书名 作者 出版时间 ISBN
1 Security Analysis (the classic 1951 edition) Benjamin Graham, David L.Dodd,Charles Tatham 2004年12月 9780071448208
2 The Intelligent Investor:The Definitive Book on Value Investing. A Book of Practical Counsel Revised Edition) Benjamin Graham 2003年7月 9780060555665
3 Valuation Workbook: Step-by-Step Exercises and Tests to Help You Master Valuation McKinsey & Company 2006年5月 9780471702160
4 Valuation:Measuring and Managing the Value of Companies (4th) McKinsey & Company 2005年5月 9780471702184
5 Investment Valuation: Tools And Techniques For Determining The Value Of Any Asset,Second Edition Aswath Damodaran 2001年12月 9780471414902
6 Seeking Wisdom:From Darwin to Munger, 3rd Edition Peter Bevelin 2007年 9781578644285
7 Poor Charlie’s Almanack: The Wit and Wisdom of Charles T. Munger,Expanded Third Edition Ed Wexler (Illustrator), Warren E. Buffett (Foreword) Peter D. Kaufman (Editor) 2008年1月 9781578645015
8 Common Stocks And Uncommon Profits Philip A.Fisher 2003年9月 9780471445500
9 Paths to Wealth Through Common Stocks Philip A.Fisher 2007年8月 9780470139493
10 Fundamentals of Financial Management (12th edition) James C. Van Horne, John M.Wachowicz, JR. 2006年2月 9787302122524
11 彼得·林奇的成功投资（修订版） Peter Lynch彼得·林奇 2007年3月 9787111200505
12 公司理财（第6版） Steven A.Ross斯蒂芬 A.罗斯，Randolph W. Westerfield伦道夫 W.威斯特菲尔德,Jeffrey F.Jaffe杰弗利 F.杰富 2007年10月 9787111126256
13 财务报表分析：估值方法 Leonard Soffer, Robin Soffer 2005年8月 9787302113454
14 股市真规则：世界顶级评级机构的投资真经 Pat Dorsey 2006年1月 9787508605586
15 巴菲特的护城河 Pat Dorsey 2009年11月 9787545401585
16 财务报表分析与证券投资 姜国华 2008年9月 9787301137987

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前期花了很多的时间在学习和PowerPoint演示和Excel相关的书籍，后来有一段时间集中学习知识管理方面的书籍，年末开始转向Finance  and Investment方面的书籍。预计2010年的阅读书籍会以Finance and Investment为主。

2009期间读的一些书的点评：

Influence: Science and Practice, 这是一本绝对经典的书。从心理学的角度对人的行为做了分析和阐述，很有道理。

懂得爱： 人如何去和身边的交往，去感同身受他们的感觉，去替别人着想。

追逐日光：讲的是毕马威会计师事务所（KPMG）的董事长和首席执行官，53岁的尤金·奥凯利在得知自己患了癌症，在最后的100多天的日子里的感悟。看完之后，自己的最大感触是，生活的每一天，一定要好好爱自己，爱身边的人，爱生活。

高德拉特的系列书：目标、关键链、绝不是靠运气、仍然不足够。高德拉特作为TOC理论的倡导者，所撰写的一系列书籍，阐述如何应用TOC理论来解决实际的问题。

系统化思考方面的书籍：《系统思考——适于管理者的创造性整体论》、《系统思考（修订版）》，包括之前看的《Asking the Right Questions》，杰拉尔德温伯格的《系统化思维导论》等书，让我对如何系统化地思考问题有了更深的了解。另外，《粵海變革》这本书也对我如何从多个相互制约的因素之间去思考问题有所帮助。

管理方面的书籍：《格鲁夫给经理人的第一课》让我知道了一些在实务管理上，管理者该如何去做。《實戰麥肯錫》讲述了作为咨询项目团队，该怎么样合作去完成项目。《中国人为什么组织不起来》，这本书在我看来，提出了问题，但还是没有很好地解答这个方面的问题。《管理大未来》，看了，没有太多印象。《关键时刻》，看完这本书，我最大的感触是，用心去做事情。想起看到金错刀写的关于腾讯马化腾的敬业态度，很是感触。

知识管理：因为要做知识管理的相关项目，所以把能够找到的知识管理的书籍很多都读了。读完之后，发现没有比较让我很满意的书。这可能是理论和实践之间还是存在比较大的差距。比较推荐的是《知识管理–推动企业成长的加油站》和 Harvard Business Review one Knowledge Management.

Finance方面：《金融的逻辑》，让我对金融的作用有了一个入门的了解，也开始对金融变得越来越有兴趣了。之后阅读了《巴菲特传：一个美国资本家的成长》，成功是需要一种艰苦卓绝的努力才能够实现的。《年报掘金》，很好的一本关于如何分析上市公司年报的书，不过其中涉及到比较多专业的知识，外行的阅读可能会有点吃力。《明明白白开年报》，这本书相对而言更通俗易懂。

Excel和PowerPoint方面的书就不想点评了，太多了。

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08年读过的书很杂，回头看过去，很多书也不怎么样，浪费了时间。说一下我觉得有意思的一些书吧。

1. 研究方法：我对方法论的书籍总是很喜欢看，比较推荐《社会研究中的研究设计》这本书。《结构方程模型及其应用》，在08年的时候，知道了结构方程模型这个东西，觉得很有意思，于是去找书籍和软件来学习。我当时学习的时候，也没想到自己是否会在未来的工作和研究中用到，但我觉得有意思，于是就去学了。

2. 运筹学：比较推荐的是《运筹学教程（第3版）》，”Option Modeling with LINGO”。LINGO软件是用来解决很多的运筹学相关问题的一个很好的工具，而这本书可以称为是bible，它是编写LINGO软件的公司出版的。

3. 《论自由》，这本书对我有着很深刻的影响。在我看来，这本书深刻地影响了西方社会中人的行为的边界该如何界定，对制度经济学派也有着很重要的影响。嗯，我得什么时候好好读一下《社会契约论》这本书。

4. 管理&IT 相关： Enterprise Architecture as Strategy, 这本书打开了我的一个视野，告诉我如何去思考 Align IT and Business together。

5. “One Billion Customers,十亿消费者”这本书没有正式的简体中文版出版，但有人在网上把该书翻译成了中文，很是感激。

6. 《少有人走的路》，自己是越来越喜欢看心理学的书籍。看心理学的书越多，自己就变得越能够理解这个世界。记得最初学心理学的时候，教我们心理学的老师说，“很多人总是对学心理学的人有一个误解，认为学了心理学的人能够看到别人在想什么，其实不是这样。心理学很多的时候，是帮助人们更好地调节如何去看到自己身边发生的事情，如何去调节情绪，改变对社会的认知。真正那些能够根据一言一行去分析别人行为的，是需要专业研究的才能做到。对大多数人而言，这并不是学心理学最应该去关注的。”

7. 《传播理论：起源方法和应用》、《全球通史》，这些都是各自领域中很经典的书籍。

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